ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک با استفاده از معیار تسلط تصادفی و مقایسه با نسبت شارپ و نسبت سورتینو

صندوق های سرمایه گذاری مشترک از مهم ترین ارکان بازار سرمایه و اقتصاد می باشند که وظیفه انتقال سرمایه از سوی سرمایه گذاران به سمت سرمایه پذیران را برعهده دارند و باید از یک سو پاسخگوی نیاز سرمایه گذاران باشند که به دنبال بازدهی بیشتر همراه با ریسک کمتر هستند و از سوی دیگر در جهت نیل جامعه به سمت توسعه قدم بردارند. بنابراین ارزیابی عملکرد این نهادهای مالی حائز اهمیت است. نکته قابل توجه در ارزیابی عملکرد، استفاده از معیار مناسب است. معیار تسلط تصادفی یکی از معیارهای ارزیابی عملکرد است که به علت جهت گیری های غیرپارامتریک جذابیت خاصی دارد. هدف این پژوهش ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک ایران با استفاده از معیار تسلط تصادفی و مقایسه با نتایج حاصل از نسبت شارپ و نسبت سورتینو به عنوان شاخص هایی از نظریه مدرن و فرامدرن پرتفوی است. بازه زمانی مورد مطالعه از ابتدای سال 1389 تا پایان سه ماهه دوم سال 1392 می باشد. صندوق های سرمایه گذاری مشترک مورد مطالعه این پژوهش، صندوق های سرمایه گذاری مشترکی هستند که قبل از سال 1389 فعالیت خود را با سرمایه گذاری در سهام و حق تقدم سهام آغاز کرده اند و در بازه زمانی مورد مطالعه فعالیت شان ادامه داشته است. نتایج پژوهش نشان می دهد که بین صندوق های سرمایه گذاری مشترک مورد مطالعه تسلط تصادفی مرتبه اول، مرتبه دوم و مرتبه سوم وجود دارد. براساس نتایج این پژوهش و با توجه به نرمال بودن تابع توزیع بازدهی اکثر صندوق های مورد مطالعه، بین رتبه بندی معیار تسلط تصادفی با رتبه بندی های نسبت شارپ و نسبت سورتینو ارتباط معناداری وجود دارد. همچنین ضریب همبستگی بین نتایج معیار تسلط تصادفی و نسبت سورتینو بیشتر از ضریب همبستگی بین نتایج معیار تسلط تصادفی و نسبت شارپ است.